目前，我国处于企业财务危机频发的高峰期，各地都出现了一批企业财务危机案件，许多企业出现资金链断裂，而陷入破产和倒闭。现对企业资金链断裂的原因作出分析如下:

存货、应收账款大量增加占用营运资金

这容易造成企业资金链紧张甚至断裂，这种效应往往会波及上游原料供应商的资金链，上游企业的应收账款将很难收回。

大量逾期担保

一旦受信人无法履行其债务责任，担保人就会被迫承担支付责任。企业形成的担保链就如同一个多米诺骨牌，一个正常经营的企业也会因为承担过多的担保责任导致其资金链断裂。

盲目扩张与多元化

少企业在经济景气度较高时盲目扩张，向陌生的产业领域扩张，这些增量的投资以及新产业的投资回报往往与预期现金流相距甚远，这就给企业资金链带来严重的风险。

融资结构不合理

短贷长投是民营企业的通病，加上资本结构不当、筹资方式选择不当、负债期限结构不当、筹资顺序安排不当等，给企业的资金链带来沉重的压力。一旦外部环境发生突变，银根收缩，极易引起企业资金链断裂。

高财务杠杆与大量民间借贷

负债规模过大，高财务杠杆意味着存在大量尚未偿付的债务，它自然是企业资金链断裂的直接原因。在财务危机时期，企业借入大量民间借贷无异于饮鸩止渴。

资产价格泡沫破裂

资产价格泡沫破裂，在恶性通货膨胀时，如企业持有大量的房地产、股票等泡沫性资产，则当资产价格泡沫破裂时将使得资产负债表的资产价值严重缩水，企业财务状况迅速恶化。资产变现能力与水平的下降使企业到期债务不能清偿的风险也会显著增加，出现资金链断裂。

严峻外部经济环境的冲击

金融危机、欧债危机等严峻的外部宏观经济环境往往会对企业的资金面产生相当负面的影响，包括使企业的收入急剧减少、银根紧缩、供应商催要货款等。

公司治理因素

如果公司治理制度不完善，公司的实际控制人可能对公司实施掏空行为，使公司的资源消耗殆尽。

以下几个案例都是2014年典型的因资金链断裂而停产、倒闭或跑路的原纸或纸箱企业：

1．辰华纸业

最具代表性的案例莫过于2014年年初“华印纸箱”微信报道的“辰华事件”。辰华纸业是一家50亿年营业额的纸业纸箱集团，2013年在多家银行支持的情况下，一口气收购了4家纸箱厂和1家造纸厂（江苏万琦科技发展有限公司、辰华（常熟）包装制品有限公司、奉化海山芯瓦楞纸板有限公司、象山辰华包装制品有限公司以及宁波海山纸业有限公司），想扩大经营。

但是没想到2014年银行贷款政策突变，恶意收紧贷款，不支持造纸及下游纸包装产业，只收不放，造成公司短期内资金链断裂，欠下巨额债务，给企业经营造成突如其来的打击。

2．五牛集团

2014年6月27日，四川省五牛集团老板王某“跑路”，而王某一直信赖和器重的公司财务经理也“失联”，公司资金链断裂，土地被查封。而就在这不久之前，5月24日五牛集团还刚刚对外宣布已与陕西西安经开区签约，计划投资18.8亿元在西安国家印刷包装产业示范基地建设“中国包装城”。

盲目扩张的后果太戏剧化，让人唏嘘不已。据消息人士透露，王某欠下外债3个多亿，人已跑到美国，但也有消息称是欠下了不少高利贷，至于是不是因遭讨债而“外逃”就不得而知了。7月8日，60家被拖欠货款的供应商联名上书请求当地政府介入善后，帮他们维权。据悉，这60家供应商合计被五牛集团拖欠货款达1200万元。

3．山东济宁蓝天包装有限公司

2014年7月3日，山东济宁蓝天包装有限公司（以下简称：济宁蓝天包装）因一起连带担保案件而被银行查封账号，企业因此陷入停产状态，等待重组或对外租赁经营。

事情起因于济宁当地一家知名活塞公司老板跑路卷走10个亿，而当地一家知名纸厂不幸为他们担保了5亿并受牵连于2014年年初倒闭。不巧的是山东济宁蓝天包装有限公司之前为这家纸厂担保了3000万元。6月27日济宁蓝天包装一笔银行贷款到期，公司老板积极筹措资金还贷，并打算从银行获得一笔承兑票支付供应商欠款。

但没想到当地一家银行当天下午直接查封了济宁蓝天包装公司账号。6月28日到29日期间，很快谣言四起。6月30日当地部分原纸供应商“闻风”赶到济宁蓝天包装公司门口，准备拉回厂区原纸库存。当天下午，济宁蓝天包装停产。次日，有供应商提起诉讼。7月2日，6家供应商要求查封济宁蓝天包装三大客户货款银行账户。7月3日，公司全面停止运营。这家拥有21年历史且经营一直良好的知名企业，却因一起连带担保案而停产，引起业界一片哗然。

4．四川派克杰纸业有限公司

2014年11月1日，四川派克杰纸业有限公司（以下简称派克杰纸业）被传公司“倒闭”，资金链断裂崩盘。公司拖欠员工三个月工资导致工人罢工堵门讨要血汗钱，供应商亦前去堵门。业内盛传是因为与加多宝、武汉恒业的货款纠纷问题，才导致现在的情况。据该公司员工说派克杰原本生意红火，却因加多宝拖欠千万巨款致其资金链断裂。

但据业内人士分析，加多宝、武汉恒业货款纠纷致使公司资金链断裂的说法恐占不住脚，加多宝在业内一直是声誉不错的公司，或有被诬陷用来忽悠员工的可能性较大。据供应商多方反映，派克杰纸业出事主要是公司欠外债1.9亿，法人抽资投资云南高速公路，员工三个月没发工资，终把事捅破了。

5．厦门宏璟纸品包装有限公司

2014年8月，福建省永春宏泰实业有限公司的分公司厦门宏璟纸品包装有限公司（以下简称宏璟纸品公司）因资金链断裂，被两家法院先后采取保全措施。9月，该企业134名农民工向集美区劳动仲裁委申请仲裁，仲裁委裁决宏璟纸品公司应当支付谢某等经济补偿金64万余元。

而早在6月初，就有业内人士爆料，福建省永春宏泰实业有限公司经营陷入困境，法人代表林劫波及其妻子“失联”。公司前员工反映，近年来公司一直经营不善，原本打算上市，且上了很多高速瓦线，没想到经营陷入如此困境。

9月底，原来的宏璟纸品公司已易主并恢复生产，老板已更换成刘姓人士，新的工厂名字为：厦门泉璟纸品包装有限责任公司，宏璟纸品公司原有约1/3的员工选择留下来在泉璟纸品包装公司继续工作。

6．杭州荣海包装制品有限公司

2014年7月29日，杭州荣海包装制品有限公司老板胡某被爆“失联”，工厂陷入停产状态。知情人士表示，该厂前段时间就已经经营不正常，曾出现过主要生产原料原纸缺货的情况。至于胡某为什么“失联”，知情人士坦言主要是他前期投资房地产行业，建了一栋9层楼房，近期因此资金出现问题。

目前该厂已停产且已被当地政府部门接管。据悉，杭州荣海包装制品有限公司目前有一条瓦线和个别后道设备，主要生产纸板供给周边的三级厂，当地纸箱厂主要给卫浴生产企业提供配套包装。老板“失联”后，杭州荣海包装制品有限公司的订单已多数流入附近其他竞争厂商那里。 

资金链，是一个企业的鲜血，几乎所有的企业稍做大一点，就会违背企业经营效率这个根本，因此，如何保证资金链的连续性发展，可以说是企业经营的根本。